又一盆冷水泼下!大摩:美股新一轮牛市并未开启 盈利衰退或重创市场

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财联社2月6日讯(编辑 卞纯)摩根士丹利周一再度给美股市场泼下了一盆冷水。该行策略师在一份报告中表示,投资者不应相信他们正在见证新一轮牛市的开始,盈利衰退仍将是美股今年所面临的主要障碍。

“尽管上周的事件(美联储会议)并没有导致最近的熊市反弹立即发生逆转,但我们也不认为这提供了任何表明新一轮牛市始于去年10月的证据,”大摩策略师表示。

美联储上周三将利率上调了25个基点,引发美股短暂反弹,因投资者开始对美联储激进货币政策结束进行定价。

自去年10月12月创下2022年低点以来,标普500指数呈现出震荡上行的趋势,截至目前已经反弹约15%。

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美联储降息时间或晚于预期

评论人士指出,美联储暂停或削减加息将对利好美股。去年,利率不断攀升严重拖累了市场。

但大摩策略师警告称,“逆风”尚未消退,美联储降息时间可能晚于预期。他们指出,由于强劲的劳动力市场和强势美元,美联储可能维持高利率。

上述两个迹象都表明,美国经济仍能承受更紧缩的环境。鲍威尔此前曾表示,就业市场紧俏是美联储需要保持货币政策紧缩的一个原因。

股票投资者真的没有理由对降息感到兴奋,”策略师们在报告中表示。

盈利衰退或重创股市

此外,大摩策略师指出,上周五标普500指数每股收益增长的前瞻性指标转为负值,这是企业盈利衰退即将重创股市的重大征兆。在过去23年里,每股收益负增长只出现过4次,每一次市场接下来都会出现“显著”下跌。

“让这一分析更加有力的是,从历史上看,股价下跌的主要原因是远期每股收益增长为负。换句话说,在我们看来,这种盈利衰退尚未被定价。”

过去几个月来,大摩一直警告称,投资者的盈利预期过高,市场尚未完全消化盈利衰退的痛苦,这种衰退可能再现2008年的低迷。

大摩首席股票策略师Mike Wilson认为,今年上半年美股跌幅可能高达20%。他警告投资者要为更多的短期波动做好准备。

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